Deux baisses consécutives des taux directeurs ont été opérées par la Banque centrale européenne (BCE), dans un premier temps en septembre, puis en octobre. La désinflation aurait en effet enclenché ce processus, le coût de la vie ayant baissé avec un taux d’inflation de 1.7% en septembre, contre 2.2% en août.
Quelles sont alors les conséquences attendues sur l’assurance-vie ?
Comprendre la politique monétaire de la BCE
La BCE joue un rôle crucial dans l'économie de la zone euro. Son principal objectif est de maintenir la stabilité des prix et de contrôler l'inflation. Pour ce faire, elle met en œuvre une politique monétaire pour influencer l'activité économique et l'inflation.
L'objectif principal est de maintenir l'inflation à un niveau proche de 2% sur le moyen terme. Une inflation trop élevée érode le pouvoir d'achat, tandis qu'une déflation (baisse généralisée des prix) peut entraver la croissance économique. La BCE cherche à favoriser une croissance soutenue et durable de l'économie de la zone euro.
Pour atteindre ses objectifs, la BCE dispose de plusieurs outils, dont la fixation des taux d'intérêt directeurs et les opérations d’open market.
Les impacts de la politique monétaire sur l’économie et sur le marché financier
Les décisions de la BCE retentissent sur l’économie réelle et le marché financier. La hausse ou la baisse des taux, comme mentionné plus haut, ralentit ou stimule l’économie. Par ailleurs, une politique monétaire accommodante par le biais des taux bas peut déprécier la monnaie, ce qui rend les exportations plus compétitives. Inversement, une politique restrictive est susceptible de renforcer la monnaie.
En ce qui concerne les marchés financiers, ceux-ci sont impactés au niveau des taux d’intérêt des placements, influençant les cours des actions et des obligations. C’est ce qui fait alors écho sur l’assurance-vie, ce que nous allons aborder dans le prochain paragraphe.
L’impact sur les fonds en euros de l’assurance-vie
Une grande partie de l'argent versé dans les contrats d'assurance-vie est investie dans des fonds en euros. Ceux-ci sont principalement composés d'obligations d'État et d'obligations d'entreprises. Lorsque les taux d'intérêt baissent, la valeur des obligations déjà détenues est maintenue suivant les performances actuelles, c’est-à-dire des taux relativement élevés, tandis que les nouvelles obligations circulant sur le marché sont émises à des taux moins attractifs.
La baisse des taux directeurs entraîne une diminution des rendements des fonds en euros. Ceux-ci ont pourtant remonté la pente pour atteindre près de 3% au cours du dernier trimestre 2023 et des trois premiers trimestres 2024.
Face à ce contexte, les assureurs sont amenés à modifier leurs stratégies d'investissement. Ils peuvent être amenés à orienter leurs supports vers des placements plus risqués, c’est-à-dire les unités de compte, impliquant une plus grande volatilité. Toujours est-il que les contrats d’assurance-vie sont adaptés pour tenir compte de ce nouvel environnement. Par exemple, certains assureurs proposent des fonds en euros à profil dynamique, générant un potentiel de rendement plus élevé. Cependant, les risques sont plus élevés que les fonds en euros proposant une garantie du capital. Notons aussi que les assureurs ont déjà proposé une autre forme de contrat, basé sur des fonds eurocroissance, c’est-à-dire alliant rendement et sécurité, en fonction de l'horizon de placement de l’épargnant.
En conclusion, la diversification des supports demeure de rigueur, voire celle des placements. Par exemple, en complément de l'assurance-vie, il peut être intéressant d'envisager d'autres placements comme les Plans d'épargne en actions (PEA) ou les comptes-titres. De même, à retenir que l’horizon de placement demeure un élément clé. Pour des projets à long terme, l'assurance-vie revêt une solution intéressante malgré la baisse des taux.
